匯通財經(jīng)APP訊——美聯(lián)儲正召開備受矚目的為期兩天的政策會議，而與此同時，中東緊張局勢升級與特朗普新政帶來的關(guān)稅不確定性正為市場蒙上一層厚重的陰霾。地緣政治風(fēng)險、貿(mào)易政策的不確定性以及美聯(lián)儲的謹慎態(tài)度交織在一起，使得金價與美元的未來走勢備受關(guān)注。
美聯(lián)儲會議拉開帷幕：利率決定備受關(guān)注
美聯(lián)儲決策者于6月17日開始為期兩天的會議，將于北京時間6月19日凌晨2:00公布利率決議。市場普遍預(yù)期，美聯(lián)儲將維持當前的指標隔夜利率在4.25%-4.50%的區(qū)間不變，這一利率水平自2024年12月以來保持穩(wěn)定。美聯(lián)儲主席鮑威爾及其團隊在面對復(fù)雜多變的經(jīng)濟環(huán)境時，展現(xiàn)出高度的謹慎態(tài)度。市場分析人士指出，美聯(lián)儲在此次會議中不太可能給出明確的貨幣政策指引，原因在于特朗普政府上臺后推行的進口關(guān)稅與財政政策對經(jīng)濟的影響尚不明朗。
特朗普近期公開要求美聯(lián)儲立即降息，稱其政策將刺激經(jīng)濟增長并緩解物價壓力。然而，美聯(lián)儲更傾向于在觀察關(guān)稅政策對通脹與經(jīng)濟增長的實際影響之前，保持現(xiàn)有的政策框架不變。分析人士認為，美聯(lián)儲的這一謹慎態(tài)度不僅反映了對國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)的關(guān)注，也與近期地緣政治局勢的動蕩密切相關(guān)。
中東局勢升級：油價波動引發(fā)通脹擔(dān)憂
近期，中東地區(qū)局勢急劇惡化，以色列與伊朗之間的導(dǎo)彈交火持續(xù)數(shù)日，推高了全球原油價格。油價的飆升不僅為全球經(jīng)濟帶來了新的通脹壓力，也讓美聯(lián)儲在制定貨幣政策時更加小心翼翼。盡管有報道稱伊朗政府正尋求通過外交途徑與美國和以色列進行談判以緩解沖突，油價在周一出現(xiàn)回落，美國國債收益率也隨之下降，但市場的不確定性并未完全消散。
中東緊張局勢的加劇使得大宗商品價格波動加劇，尤其是原油價格的上漲可能成為通脹的新推動力。美聯(lián)儲官員對此表示高度警惕，因為通脹的持續(xù)高企可能迫使他們進一步收緊貨幣政策，從而對經(jīng)濟增長構(gòu)成壓力。然而，美國主要股指在周一依然錄得上漲，顯示出市場對地緣政治風(fēng)險的反應(yīng)存在一定的復(fù)雜性。
關(guān)稅政策陰云：滯脹風(fēng)險隱現(xiàn)
特朗普政府自2025年1月重新執(zhí)政以來，推行了一系列激進的貿(mào)易政策，包括提高進口關(guān)稅和修改全球貿(mào)易規(guī)則。這些政策為全球經(jīng)濟帶來了顯著的不確定性。美聯(lián)儲官員普遍預(yù)計，特朗普的關(guān)稅政策可能導(dǎo)致美國經(jīng)濟出現(xiàn)“滯脹”現(xiàn)象，即經(jīng)濟增長放緩與通脹壓力上升并存。這種經(jīng)濟環(huán)境對美聯(lián)儲的貨幣政策制定構(gòu)成了重大挑戰(zhàn)。
分析人士指出，特朗普的關(guān)稅政策可能推高進口商品價格，從而加劇通脹壓力；與此同時，高關(guān)稅也可能削弱美國出口競爭力，導(dǎo)致經(jīng)濟增長放緩。美聯(lián)儲需要在控制通脹與支持經(jīng)濟增長之間尋找平衡，而貨幣政策的路徑——無論是降息還是維持當前利率水平——將取決于滯脹風(fēng)險的嚴重程度。
經(jīng)濟數(shù)據(jù)疲軟：零售銷售與工業(yè)生產(chǎn)承壓
在美聯(lián)儲會議召開的首日，美國發(fā)布5月的零售銷售和工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)。
數(shù)據(jù)顯示，美國5月零售銷售較前月下降0.9%，降幅超預(yù)期，且連續(xù)第二個月下降并創(chuàng)1月以來最大降幅，受累于汽車購買量下降，美國民眾為避免關(guān)稅引發(fā)的價格上漲提前購買的熱潮消退，但目前消費者支出仍受到工資穩(wěn)健上漲支撐。
另一份報告顯示，5月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比小幅增長0.1%，受助于汽車產(chǎn)量增長4.9%以及航空航天及其他運輸設(shè)備產(chǎn)量增長1.1%。但不包括機動車，制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降0.3%。
這兩項數(shù)據(jù)被視為評估美國經(jīng)濟健康狀況的重要指標。
牛津經(jīng)濟研究院副首席經(jīng)濟學(xué)家Michael Pearce表示：“關(guān)稅公告對大宗商品（尤其是汽車）的購買時機產(chǎn)生了明顯影響，但目前幾乎沒有跡象表明關(guān)稅會導(dǎo)致消費支出普遍回落。我們預(yù)計，隨著關(guān)稅開始對實際可支配收入造成壓力，下半年經(jīng)濟將出現(xiàn)更明顯的放緩?！?br>
滿地可銀行首席美國經(jīng)濟學(xué)家斯科特·安德森（Scott Anderson）表示：“消費者支出的放緩可能進一步加劇。受到貿(mào)易戰(zhàn)不確定性、投入品價格上漲以及美國和全球需求減弱的影響，工業(yè)生產(chǎn)預(yù)計也將略有下滑?！?br>
經(jīng)濟學(xué)家估計，占經(jīng)濟活動三分之二以上的消費者支出本季度迄今環(huán)比增長年率至少達到2.0%，第一季度增長放緩至 1.2%。
美聯(lián)儲發(fā)布的第三份報告顯示，5月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比小幅增長0.1%，受助于汽車產(chǎn)量增長4.9%以及航空航天及其他運輸設(shè)備產(chǎn)量增長1.1%。4月制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降0.5%。 但不包括機動車，制造業(yè)產(chǎn)出環(huán)比下降0.3%。能源非耐用消費品產(chǎn)量也大幅下降。 制造業(yè)占美國經(jīng)濟活動的10.2%，嚴重依賴進口原材料。
“貿(mào)易政策最終走向的持續(xù)不確定性，阻礙了許多企業(yè)進行新的資本支出，因為他們不確定政策和潛在的需求環(huán)境，”富國銀行經(jīng)濟學(xué)家Shannon Grein說?！拔覀冾A(yù)計未來幾個月制造業(yè)將繼續(xù)停滯不前。”
美聯(lián)儲最新預(yù)測：點陣圖或轉(zhuǎn)向鷹派
美聯(lián)儲將于當?shù)刂苋?月18日）下午2:00（北京時間周四凌晨2:00）發(fā)布最新的政策聲明，并更新對經(jīng)濟和指標利率的預(yù)測，隨后美聯(lián)儲主席鮑威爾將在半小時后舉行新聞發(fā)布會。市場普遍認為，美聯(lián)儲的經(jīng)濟預(yù)測摘要可能比政策決定本身更受關(guān)注。投資者和分析師希望從中找到線索，以了解自3月上次預(yù)測以來，美聯(lián)儲對經(jīng)濟前景的看法發(fā)生了哪些變化。
在3月的預(yù)測中，美聯(lián)儲下調(diào)了2025年的經(jīng)濟增長預(yù)期，同時上調(diào)了通脹預(yù)期，但維持了年內(nèi)降息兩次、每次25個基點的中值預(yù)測不變。盡管這一利率預(yù)期與去年12月一致，但美聯(lián)儲內(nèi)部的“點陣圖”顯示官員們的觀點分歧有所縮小。然而，鑒于特朗普新關(guān)稅政策可能進一步推高物價，一些分析師預(yù)計美聯(lián)儲的立場可能轉(zhuǎn)向更鷹派的方向。
摩根大通首席美國經(jīng)濟學(xué)家邁克爾·費羅利（Michael Feroli）指出：“貿(mào)易政策的變化可能導(dǎo)致美聯(lián)儲預(yù)測發(fā)生重大調(diào)整，經(jīng)濟增長將比3月預(yù)估更慢，通脹率則更高?！彼J為，盡管這些滯脹修正并未明確指明點陣圖的調(diào)整方向，但美聯(lián)儲可能會傾向于更謹慎的立場，年內(nèi)可能僅降息一次。
對金價和美元的影響分析
美聯(lián)儲的政策決定及其對經(jīng)濟前景的最新預(yù)測，不僅影響美國國內(nèi)市場，也將對全球金融市場產(chǎn)生深遠影響。特別是黃金和美元的走勢，可能因美聯(lián)儲的立場以及地緣政治和貿(mào)易政策的不確定性而出現(xiàn)顯著波動。
對黃金價格的影響
黃金作為傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)，通常在地緣政治風(fēng)險上升和經(jīng)濟不確定性加劇時受到青睞。當前中東緊張局勢的升級以及特朗普關(guān)稅政策帶來的滯脹風(fēng)險，可能推動投資者轉(zhuǎn)向黃金以對沖不確定性。若美聯(lián)儲在會議中釋放鷹派信號，暗示將維持高利率甚至進一步收緊貨幣政策，可能會對金價構(gòu)成一定壓力，因為高利率通常會降低黃金等非收益資產(chǎn)的吸引力。然而，如果地緣政治風(fēng)險持續(xù)升溫，黃金的避險需求可能抵消部分利率壓力，短期內(nèi)金價或?qū)⒕S持震蕩上行的走勢。
對美元走勢的影響
美元作為全球儲備貨幣，其走勢受到美聯(lián)儲貨幣政策預(yù)期的直接影響。如果美聯(lián)儲維持鷹派立場，美元可能因高利率預(yù)期而獲得支撐，尤其是在全球其他主要央行（如歐洲央行或日本央行）繼續(xù)寬松政策的背景下。然而，特朗普的關(guān)稅政策可能削弱美國經(jīng)濟前景，增加市場對美元的避險需求。若地緣政治風(fēng)險導(dǎo)致全球市場動蕩，美元作為避險貨幣的地位可能進一步增強。總體而言，美元短期內(nèi)可能因美聯(lián)儲政策和全球風(fēng)險情緒的交織而出現(xiàn)
北京時間08:49，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3387.38美元/盎司。