匯通財經(jīng)APP訊——周四(6月19日) ，北京時間，英國央行公布最新利率決議，基準利率維持在4.25%不變，符合市場預期。貨幣政策委員會(MPC)以6比3的投票結(jié)果維持利率，副行長戴夫·拉姆斯登及委員斯瓦蒂·丁格拉、艾倫·泰勒投票支持降息25個基點。決議公布后，英鎊兌美元短線跳水18點，最低觸及1.3404，隨后小幅反彈。英國央行行長安德魯·貝利重申利率處于“逐步下行路徑”，但強調(diào)政策并非預設(shè)，需密切關(guān)注勞動力市場疲軟及能源價格上漲風險。
機構(gòu)與散戶對決議的解讀呈現(xiàn)分化，市場情緒在通脹壓力與經(jīng)濟疲軟的博弈中搖擺。本文將結(jié)合決議內(nèi)容，剖析市場即時反應、情緒變化及未來趨勢。
市場背景與決議概況
進入2025年，英國經(jīng)濟面臨復雜環(huán)境。5月通脹率飆升至3.4%，創(chuàng)一年多新高，遠超央行2%的目標，食品價格、能源成本及工資增長(5.2%)推高通脹壓力。4月GDP環(huán)比萎縮0.3%，超預期惡化，顯示經(jīng)濟動能不足。地緣政治方面，中東局勢升級推升能源價格，疊加關(guān)稅言論引發(fā)的全球貿(mào)易不確定性，市場避險情緒升溫。英國央行此前已自2024年8月起降息三次，累計下調(diào)100個基點，基準利率從5.25%降至4.25%，與美聯(lián)儲降息幅度一致，但落后于歐洲央行的寬松步伐。
6月19日決議前，市場普遍預期利率維持不變，但對投票結(jié)果的分歧有所關(guān)注。經(jīng)濟學家此前預測7比2的投票比例，實際6比3顯示降息派聲音增強，反映出部分委員對經(jīng)濟疲軟的擔憂加劇。央行重申“漸進、謹慎”的政策基調(diào)，預計9月通脹率達3.7%峰值，全年均值略低于3.5%，二季度GDP增長0.25%，較5月預測(0.1%)略有上調(diào)，但整體動能偏弱。決議公布后，市場反應迅速，英鎊短線走弱，英債收益率小幅波動，股市則因政策穩(wěn)定預期而表現(xiàn)平穩(wěn)。
市場即時行情與情緒變化
決議公布后，英鎊兌美元即刻下跌，最低觸及1.3404，較決議前1.3422水平回落0.13%。盡管隨后反彈至1.3410附近，短線波動顯示市場對投票結(jié)果的分歧感到意外。6比3的投票比例較2月決議(全票降息)及3月決議(6比3維持)更顯鷹派傾向減弱，降息預期升溫。英國2年期國債收益率短暫下行3個基點至3.95%，后回升至決議前水平，反映市場對短期政策寬松的預期調(diào)整。富時100指數(shù)微漲0.3%，房地產(chǎn)與建筑板塊表現(xiàn)平穩(wěn)，顯示投資者對利率穩(wěn)定持謹慎樂觀態(tài)度。
機構(gòu)與散戶的解讀呈現(xiàn)兩極化。機構(gòu)投資者聚焦投票分歧與通脹前景。某知名機構(gòu)分析師指出：“6比3的投票結(jié)果顯示MPC內(nèi)部對經(jīng)濟疲軟的擔憂加劇，勞動力市場數(shù)據(jù)將成為8月降息的關(guān)鍵觸發(fā)點?！绷硪粰C構(gòu)評論稱：“通脹預期9月達3.7%，能源價格上漲限制了央行寬松空間，市場對年底降至3.75%的預期可能過于樂觀?！?br>
散戶則稱英國央行穩(wěn)得像老僧入定，但通脹3.4%和工資漲5.2%讓降息預期推遲到9月，英鎊短線跳水在意料之中。4月GDP萎縮0.3%后，降息預期已飆升至52個基點，央行不降息是在硬扛通脹嗎？
對比決議前的市場看法，變化顯著。決議前，交易員普遍押注8月降息，概率約75%，年底前降至3.75%。在決議前發(fā)帖預測：“央行大概率穩(wěn)字當頭，4.25%不動，但通脹高燒不退，降息節(jié)奏像慢效藥。”決議后，降息預期略有提前，掉期市場顯示8月降息概率升至80%，年內(nèi)三次降息(每次25個基點)的概率從35%升至50%。這反映出市場對投票分歧的敏感性，6比3的結(jié)果被解讀為政策寬松的信號，盡管央行措辭仍偏謹慎。
對美聯(lián)儲降息預期與市場走勢的影響
英國央行決議與美聯(lián)儲政策路徑密切相關(guān)。美聯(lián)儲6月18日維持利率在4.25%-4.50%不變，下調(diào)2025年增長預期并上調(diào)通脹預期，顯示對通脹的警惕。英國央行降息幅度與美聯(lián)儲同步(均累計降100個基點)，但市場預期美聯(lián)儲年內(nèi)再降50個基點，而英國央行可能僅降25-50個基點，反映兩國通脹與增長環(huán)境的分化。英國通脹壓力(3.4%)高于美國(約2.6%)，但經(jīng)濟疲軟程度更甚，迫使央行在抗通脹與防衰退間艱難平衡。
決議對市場走勢的影響集中在匯率與債券市場。英鎊短線跳水后快速企穩(wěn)，顯示市場對央行“漸進、謹慎”指引的接受度較高。某機構(gòu)分析師表示：“英鎊兌美元短期支撐位在1.3350，若通脹數(shù)據(jù)繼續(xù)超預期，跌破1.33的風險加大?！眰袌龇矫?，英國10年期國債收益率穩(wěn)定在4.1%附近，反映市場對中長期通脹預期的擔憂未顯著加劇。股市方面，富時100的溫和上漲得益于政策穩(wěn)定，但能源與零售板塊因通脹壓力承壓。
市場情緒的短期變化集中在降息預期的重新定價。決議前，投資者基于4月GDP萎縮與5月通脹高企，傾向于認為央行將推遲降息。決議后，6比3的投票結(jié)果與貝利“逐步下行”的表態(tài)，強化了8月降息的可能性。散戶情緒從“央行硬扛通脹”轉(zhuǎn)向“降息窗口正在打開”，機構(gòu)則更關(guān)注勞動力市場數(shù)據(jù)與能源價格的后續(xù)表現(xiàn)。某資深交易員稱：“勞動力市場疲軟是降息的催化劑，但中東局勢推高的能源價格可能讓央行投鼠忌器。”
未來趨勢展望
展望未來，英國央行政策路徑將在通脹與增長的拉鋸戰(zhàn)中繼續(xù)搖擺。短期內(nèi)，8月降息概率上升，但幅度可能僅為25個基點，年底利率降至4%的預期較為合理。9月通脹預計達3.7%峰值，若能源價格持續(xù)上漲，央行可能放緩降息節(jié)奏，維持“每隔一次會議降息”的模式。勞動力市場數(shù)據(jù)將是關(guān)鍵，5月工資增長5.2%已遠超通脹，消費需求低迷可能進一步壓低薪資增速，為降息提供空間。
中長期看，英國經(jīng)濟基本面疲軟(二季度GDP僅增0.25%)與全球不確定性(關(guān)稅言論、中東局勢)將限制央行寬松力度。市場對2025年降息三次(至3.5%)的預期可能過于激進，實際降息幅度或在50-75個基點之間。英鎊兌美元中期支撐在1.33-1.34區(qū)間，若通脹超預期或經(jīng)濟數(shù)據(jù)繼續(xù)惡化，跌向1.30的壓力將增加。股市方面，富時100在政策穩(wěn)定與通脹壓力的博弈下，短期內(nèi)將在8200-8500點區(qū)間震蕩。
綜合來看，6月19日英國央行利率決議雖維持現(xiàn)狀，但投票分歧與政策措辭釋放了寬松信號。市場反應溫和，英鎊短線波動后企穩(wěn)，降息預期略有提前。機構(gòu)關(guān)注數(shù)據(jù)驅(qū)動的降息時機，散戶則對通脹與經(jīng)濟疲軟的矛盾情緒化解讀。未來，央行需在通脹高企與增長乏力的雙重壓力下謹慎行事，8月降息將是市場關(guān)注的焦點。返回外匯網(wǎng)首頁，查看更多>>