匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周四（6月19日），全球金融市場將目光投向倫敦，英國央行即將在北京時(shí)間19:00公布6月利率決定。這次會議不僅關(guān)乎英國經(jīng)濟(jì)的未來走向，更因中東地區(qū)伊以沖突升級引發(fā)的能源價(jià)格波動而增添了復(fù)雜性。市場普遍預(yù)期英國央行將維持當(dāng)前4.25%的利率不變，以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)放緩、通脹回落以及外部不確定性加劇的多重挑戰(zhàn)。然而，內(nèi)部政策內(nèi)部的意見分歧和外部環(huán)境的劇烈變化，使得這一決定備受關(guān)注。
一、英國經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀：增長乏力與通脹放緩
經(jīng)濟(jì)增速顯著下滑
英國經(jīng)濟(jì)正面臨自2023年以來最嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。受美國總統(tǒng)特朗普加征關(guān)稅以及英國國內(nèi)房產(chǎn)銷售稅收優(yōu)惠政策終止的雙重沖擊，2025年4月英國經(jīng)濟(jì)創(chuàng)下近兩年來最大降幅。工業(yè)生產(chǎn)、消費(fèi)支出和投資活動均呈現(xiàn)疲態(tài)，顯示出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的脆弱性。盡管英國政府采取了一些刺激措施，但短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)頹勢。
通脹與薪資增長雙雙減速
通脹方面，5月英國通脹率小幅回落，尤其是對英國央行決策至關(guān)重要的服務(wù)業(yè)價(jià)格增速顯著放緩。這一趨勢表明，通脹壓力正在逐步緩解，為央行提供了更大的政策空間。與此同時(shí)，薪資增長速度也開始放緩，反映出就業(yè)市場的疲軟。失業(yè)率小幅上升，企業(yè)招聘意愿下降，這些信號都指向英國經(jīng)濟(jì)動能的減弱。
貨幣政策委員會的謹(jǐn)慎態(tài)度
英國央行行長安德魯·貝利（Andrew Bailey）此前多次強(qiáng)調(diào)，降息將是一個(gè)“漸進(jìn)”的過程，貨幣政策委員會（MPC）對經(jīng)濟(jì)前景的判斷保持審慎。在5月的會議上，MPC以5:4的投票結(jié)果決定降息25個(gè)基點(diǎn)，但內(nèi)部意見分歧明顯——兩名委員主張降息50個(gè)基點(diǎn)，另兩名委員則支持維持利率不變。這種分歧反映了央行在平衡經(jīng)濟(jì)增長與通脹控制之間的兩難境地。
二、中東沖突升級：油價(jià)飆升與政策困境
能源價(jià)格的劇烈波動
中東地區(qū)伊朗與以色列沖突的升級為全球經(jīng)濟(jì)投下新的陰影，也為英國央行帶來了額外的政策挑戰(zhàn)。沖突爆發(fā)以來，國際油價(jià)在一周內(nèi)飆升8.5%，海運(yùn)成本也因地緣政治風(fēng)險(xiǎn)而顯著上升。英國作為能源凈進(jìn)口國，油價(jià)上漲直接推高了生產(chǎn)和生活成本，可能對本已疲軟的經(jīng)濟(jì)造成進(jìn)一步?jīng)_擊。
通脹與增長的雙重威脅
法國巴黎銀行首席分析師伊莎貝爾·馬特奧斯·拉戈（Isabelle Mateos y Lago）指出，油價(jià)飆升帶來的沖擊對央行而言是最棘手的難題。一方面，能源價(jià)格上漲可能推高通脹，迫使央行維持高利率以抑制物價(jià)；另一方面，經(jīng)濟(jì)活動因成本上升而進(jìn)一步放緩，增加了降息的壓力。她形容這種局面為“央行幾乎束手無策”，因?yàn)闊o論是加息還是降息，都難以同時(shí)解決通脹和增長問題。
英國央行的觀望策略
面對中東沖突的不確定性，英國央行很可能繼續(xù)保持觀望態(tài)度。分析師普遍預(yù)計(jì)，MPC將以7票贊成、2票反對的結(jié)果維持利率在4.25%不變。路透社的調(diào)查顯示，近60位分析師預(yù)計(jì)英國央行將在8月降息25個(gè)基點(diǎn)，并進(jìn)一步預(yù)測2025年最后三個(gè)月利率將降至3.75%。然而，EY ITEM Club首席經(jīng)濟(jì)顧問馬特·斯旺內(nèi)爾（Matt Swannell）表示，由于委員會內(nèi)部的分歧和外部環(huán)境的不確定性，央行可能會避免做出明確的降息承諾，而是采用模糊的措辭，強(qiáng)調(diào)“漸進(jìn)和謹(jǐn)慎”的降息路徑。
三、全球背景下的英國貨幣政策
與美聯(lián)儲和歐央行的對比
自2024年年中以來，英國央行的累計(jì)降息幅度與美聯(lián)儲持平，但低于歐洲央行。路透社調(diào)查顯示，分析師預(yù)計(jì)2025年剩余時(shí)間內(nèi)，英國利率下降速度將快于歐元區(qū)，但與美國基本同步。這種差異反映了各國經(jīng)濟(jì)狀況和政策目標(biāo)的不同。英國經(jīng)濟(jì)受外部沖擊影響較大，尤其是能源價(jià)格和貿(mào)易政策的變化，而歐元區(qū)則更多受到內(nèi)部需求疲軟的制約。
貿(mào)易緊張局勢的影響
全球貿(mào)易環(huán)境的惡化也為英國央行增添了壓力。美國總統(tǒng)特朗普的關(guān)稅政策對英國出口造成一定沖擊，盡管英美近期就降低部分英國對美出口商品關(guān)稅達(dá)成協(xié)議，部分緩解了壓力。英國央行此前表示，全球貿(mào)易緊張局勢的影響“不應(yīng)被夸大”，預(yù)計(jì)美國關(guān)稅將在三年內(nèi)使英國經(jīng)濟(jì)規(guī)模減少0.3%，并在兩年后使通脹回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。然而，中東沖突引發(fā)的供應(yīng)鏈中斷可能進(jìn)一步放大貿(mào)易成本的不確定性。
結(jié)語：英鎊面臨的機(jī)遇與挑戰(zhàn)
綜合來看，英國央行6月19日的利率決定將在復(fù)雜多變的國內(nèi)外環(huán)境中做出。維持利率不變的預(yù)期反映了央行對經(jīng)濟(jì)放緩、通脹回落和中東沖突不確定性的綜合考量。盡管短期內(nèi)降息的可能性較低，但市場對8月降息的預(yù)期正在升溫。英國央行的謹(jǐn)慎態(tài)度有助于穩(wěn)定市場信心，但也可能限制經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度。
對英鎊的影響分析
對于英鎊而言，英國央行維持利率不變的決定可能短期內(nèi)對其形成支撐，因?yàn)楦呃视兄谖Y本流入。然而，中東沖突引發(fā)的油價(jià)上漲可能推高通脹預(yù)期，削弱市場對英國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的信心，從而對英鎊施加下行壓力。如果8月降息預(yù)期進(jìn)一步強(qiáng)化，英鎊可能面臨溫和貶值風(fēng)險(xiǎn)?？傮w來看，英鎊的走勢將取決于英國央行后續(xù)的政策信號以及全球地緣政治局勢的演變，投資者需密切關(guān)注相關(guān)動態(tài)。
北京時(shí)間09:53，英鎊兌美元現(xiàn)報(bào)1.3403/04。