匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一（6月23日）美元指數(shù)延續(xù)反彈。技術(shù)面顯示，價(jià)格仍承壓于50日均線（99.5557）下方，但MACD指標(biāo)自6月18日DIFF上穿DEA線后，短期動(dòng)能有所改善。市場(chǎng)情緒受雙重因素驅(qū)動(dòng)：一方面，美國(guó)對(duì)伊朗核設(shè)施的軍事打擊引發(fā)避險(xiǎn)需求；另一方面，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)7月降息的謹(jǐn)慎表態(tài)抑制了美元空頭。
基本面：地緣沖突與政策預(yù)期博弈
中東局勢(shì)升級(jí)
周末美國(guó)對(duì)伊朗核設(shè)施發(fā)動(dòng)攻擊后，伊朗議會(huì)雖通過(guò)關(guān)閉霍爾木茲海峽的議案，但實(shí)際執(zhí)行尚未啟動(dòng)。知名機(jī)構(gòu)分析師指出，原油市場(chǎng)的反應(yīng)相對(duì)克制——布倫特油價(jià)短暫沖高后回落至上周五水平下方，反映市場(chǎng)對(duì)能源供應(yīng)中斷的擔(dān)憂尚未失控。不過(guò)，若海峽航運(yùn)受阻，油價(jià)可能迅速突破100美元/桶，這將加劇美聯(lián)儲(chǔ)抗通脹的復(fù)雜性。
值得注意的是，避險(xiǎn)資金流向呈現(xiàn)分化：傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣瑞郎（CHF）逆勢(shì)走強(qiáng)，而日元（JPY）因日本央行寬松預(yù)期持續(xù)承壓。美元?jiǎng)t重新展現(xiàn)其“危機(jī)貨幣”屬性，與年內(nèi)多數(shù)時(shí)段因“關(guān)稅言論”拖累全球增長(zhǎng)預(yù)期時(shí)的疲軟表現(xiàn)形成反差。
聯(lián)儲(chǔ)政策路徑分歧
美聯(lián)儲(chǔ)理事沃勒（Waller）關(guān)于“7月底可能降息”的言論被市場(chǎng)視為少數(shù)派觀點(diǎn)。最新點(diǎn)陣圖顯示，更多政策制定者傾向于觀望，利率期貨市場(chǎng)對(duì)7月降息的定價(jià)已從上周的6-7個(gè)基點(diǎn)降至3個(gè)基點(diǎn)。本周鮑威爾國(guó)會(huì)聽證會(huì)的措辭將成為關(guān)鍵——若強(qiáng)調(diào)通脹黏性，美元或進(jìn)一步獲得支撐。
技術(shù)面：關(guān)鍵位爭(zhēng)奪與周期信號(hào)
均線系統(tǒng)壓制：當(dāng)前美元指數(shù)仍處于各周期均線下方（100日/200日均線分別位于102.4920和103.9877），中長(zhǎng)期空頭格局未改。但短期50日均線（99.5557）若被突破，可能觸發(fā)空頭回補(bǔ)。
MACD背離：日線級(jí)別底背離跡象顯現(xiàn)，配合DIFF與DEA的金叉，短期反彈動(dòng)能積聚。不過(guò)，-1.0附近的柱狀體絕對(duì)值仍偏弱，需觀察量能配合。
季節(jié)性規(guī)律：歷史數(shù)據(jù)顯示，7-8月美元通常面臨季節(jié)性拋壓，這與當(dāng)前地緣溢價(jià)形成矛盾，可能加劇波動(dòng)。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)與市場(chǎng)邏輯
避險(xiǎn)需求與頭寸調(diào)整：某歐洲銀行外匯分析師指出，美元反彈部分源于空頭平倉(cāng)（年內(nèi)累計(jì)賣壓較重），另一部分則反映其“獨(dú)特避險(xiǎn)地位”——尤其在跨境貿(mào)易結(jié)算中仍占主導(dǎo)，危機(jī)時(shí)期流動(dòng)性需求上升。
歐元兌美元展望：該機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，若聯(lián)儲(chǔ)僅在今年剩余時(shí)間降息一次，歐元兌美元或階段性回落至1.12，但年末仍可能因美元基本面壓力（雙赤字、資產(chǎn)外流）而反彈。
后市展望
短期來(lái)看，美元走勢(shì)將取決于兩大變量：
地緣風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)：若伊朗采取實(shí)質(zhì)性報(bào)復(fù)行動(dòng)（如封鎖海峽），避險(xiǎn)情緒或推動(dòng)美元測(cè)試50日均線，但油價(jià)飆升可能同時(shí)強(qiáng)化聯(lián)儲(chǔ)鷹派立場(chǎng)，形成雙向驅(qū)動(dòng)。
政策預(yù)期校準(zhǔn)：鮑威爾本周聽證會(huì)若淡化降息預(yù)期，疊加6月核心PCE數(shù)據(jù)超預(yù)期，美元指數(shù)可能階段性突破99.50阻力；反之，若釋放鴿派信號(hào)，反彈行情或迅速瓦解。
中長(zhǎng)期維度，美元仍面臨增長(zhǎng)放緩與估值壓力的制約，但當(dāng)前市場(chǎng)顯然更關(guān)注“危機(jī)溢價(jià)”這一短期定價(jià)因子。交易者需警惕油價(jià)—貨幣政策—避險(xiǎn)情緒的三重反饋循環(huán)，波動(dòng)率抬升或成三季度常態(tài)。