在全球金融市場的復(fù)雜格局中，美元走勢始終是投資者和經(jīng)濟(jì)觀察家們關(guān)注的焦點(diǎn)。今日(2025 年 6 月 25 日)，美元在外匯市場上呈現(xiàn)出一系列引人注目的表現(xiàn)，其波動受到多種因素的綜合影響。深入剖析這些因素，對于理解全球經(jīng)濟(jì)形勢以及預(yù)測美元未來走向具有重要意義。
一、今日美元匯率表現(xiàn)
從最新的匯率數(shù)據(jù)來看，美元在不同貨幣對的交易中呈現(xiàn)出分化的態(tài)勢。在美元兌人民幣的交易中，匯率為 7.1712，較昨日下跌 0.006000，漲跌幅為 -0.0112%，今日開盤價與昨日收盤價均為 7.1772，盤中最高觸及 7.1795，最低下探至 7.1709。在與其他主要貨幣的兌換中，這種分化也較為明顯。衡量美元對六種主要貨幣匯率波動的美元指數(shù)，在 6 月 23 日當(dāng)天下跌 0.3%，在匯市尾市收于 98.411 。截至紐約匯市尾市，1 歐元兌換 1.1574 美元，高于前一交易日的 1.1529 美元；1 英鎊兌換 1.3521 美元，高于前一交易日的 1.3465 美元。不過，1 美元兌換 146.15 日元，高于前一交易日的 145.97 日元；1 美元兌換 1.3739 加元，也高于前一交易日的 1.3729 加元 。這些數(shù)據(jù)直觀地展示了美元在今日外匯市場上的復(fù)雜表現(xiàn)，不同貨幣對的匯率變動反映了背后多種因素的交織作用。
二、影響今日美元走勢的因素
(一)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響
近期美國多項(xiàng)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的變化對美元走勢產(chǎn)生了重要影響。美國最新一期非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅低于預(yù)期和前值，時薪的環(huán)比、同比上漲均低于預(yù)期和前值，并且失業(yè)率快速升至 4.3%，創(chuàng) 2021 年 10 月以來新高，制造業(yè) PMI 指數(shù)連續(xù)四個月下滑 。這些數(shù)據(jù)表明美國經(jīng)濟(jì)增長可能面臨一定壓力，市場對美國經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂加劇。民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬指出，美聯(lián)儲目前仍維持高利率環(huán)境，這繼續(xù)積累著美國經(jīng)濟(jì)中的風(fēng)險，高利率對美國經(jīng)濟(jì)的抑制作用越發(fā)嚴(yán)重，影響范圍不斷擴(kuò)大，進(jìn)而使得美元指數(shù)在一定程度上反映了宏觀經(jīng)濟(jì)基本面情況的惡化 。較差的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)往往會削弱市場對美元的信心，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長放緩可能導(dǎo)致企業(yè)盈利下降，投資吸引力降低，從而減少對美元資產(chǎn)的需求，對美元匯率形成下行壓力。
(二)貨幣政策預(yù)期的作用
美聯(lián)儲的貨幣政策走向一直是影響美元走勢的關(guān)鍵因素。市場普遍預(yù)測，基于目前美國的經(jīng)濟(jì)和金融市場情況，基本可以確定美聯(lián)儲今年 9 月會宣布降息 。上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授胡捷表示，美國經(jīng)濟(jì)形勢的惡化加劇了市場對于美聯(lián)儲在九月開始開啟降息的預(yù)期，一旦美聯(lián)儲開始降息，意味著非美貨幣和美元利息差別的減小，這將使美元匯率進(jìn)入一個相對動蕩的時期，前期的強(qiáng)勢也將不再繼續(xù) 。當(dāng)市場預(yù)期美聯(lián)儲將降息時，美元資產(chǎn)的收益率吸引力會下降，投資者可能會將資金轉(zhuǎn)向其他貨幣資產(chǎn)，以尋求更高的回報，從而導(dǎo)致美元需求減少，推動美元匯率下行。此外，降息預(yù)期還可能引發(fā)市場對美國通脹前景的重新評估，進(jìn)一步影響美元的走勢。
(三)全球經(jīng)濟(jì)格局變化的沖擊
全球經(jīng)濟(jì)格局的變化也在深刻影響著美元的走勢。自 2024 年末以來，美元指數(shù)雖然經(jīng)歷了一輪上漲，并于 2025 年 1 月達(dá)到頂峰，但隨后走勢開始轉(zhuǎn)弱 。隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化的推進(jìn)，各國經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)程度不斷上升，美國經(jīng)濟(jì)在全球經(jīng)濟(jì)中的占比有所下降，制造業(yè)空心化問題日益凸顯，深陷 “美元霸權(quán) - 貿(mào)易平衡 - 制造業(yè)回流” 不可能三角 。同時，AI 技術(shù)代差縮小與軍事多極化沖擊，使得美元信用基礎(chǔ)受到一定程度的削弱，三大評級機(jī)構(gòu)取消其 AAA 評級 。這些因素共同作用，改變了傳統(tǒng)美元指數(shù)與實(shí)際利率框架的底層邏輯。此外，全球產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)加速、地緣政治緊張局勢加劇，世界進(jìn)入高風(fēng)險與高不確定性的 “再平衡” 階段，投資者逐漸將資金轉(zhuǎn)向歐元、英鎊、澳元和紐元等貨幣，尋求多元化的避險策略 。例如，歐元區(qū)因貿(mào)易戰(zhàn)利好而走強(qiáng)，市場信心逐漸轉(zhuǎn)向歐元，瑞穗銀行的 Jordan Rochester 預(yù)計歐元將在短期下跌后反彈 。歐洲政策上的積極信號，如德國宣布的大規(guī)模財政刺激和歐盟提出的結(jié)構(gòu)性改革計劃，都有助于經(jīng)濟(jì)增長，增強(qiáng)了歐元的吸引力 。英鎊也可能成為投資者的 “避雷港”，受益于英美聯(lián)盟，Maybank 分析師上調(diào)了英鎊預(yù)期，認(rèn)為英國的政策將有助于緩解滯漲風(fēng)險，保持貨幣的韌性 。澳元和紐元同樣展現(xiàn)出上漲的契機(jī)，Maybank 預(yù)測紐元兌美元將在年底上漲，新西蘭經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇和政策支持將有利于貨幣走強(qiáng)，Alex King 指出，澳新兩國的低債務(wù)水平和穩(wěn)健的財政基本面為它們的貨幣提供了堅實(shí)的估值支撐 。全球經(jīng)濟(jì)格局的這些變化，使得美元在國際貨幣體系中的地位受到挑戰(zhàn)，對其匯率走勢產(chǎn)生了負(fù)面影響。
三、技術(shù)分析視角下的美元走勢
從技術(shù)分析的角度來看，通過對美元指數(shù)的日線、周線等多周期圖表進(jìn)行分析，可以發(fā)現(xiàn)一些有價值的趨勢信號。在日線級別上，美元指數(shù)近期呈現(xiàn)出震蕩下行的態(tài)勢，均線系統(tǒng)逐漸形成空頭排列，這表明短期市場空頭力量占據(jù)主導(dǎo)。例如，5 日均線、10 日均線和 20 日均線依次向下發(fā)散，對美元指數(shù)形成壓制。從相對強(qiáng)弱指標(biāo)(RSI)來看，目前數(shù)值處于 40 左右，顯示市場處于弱勢狀態(tài)，且有進(jìn)一步下行的可能。移動平均線收斂背離指標(biāo)(MACD)的快慢線在零軸下方，且綠柱持續(xù)放大，也進(jìn)一步印證了空頭趨勢的延續(xù)。在周線級別上，美元指數(shù)同樣面臨較大壓力，前期的上漲趨勢線已被有效跌破，形成了明顯的下行通道。布林帶指標(biāo)顯示，美元指數(shù)已經(jīng)跌破中軌，并逐漸向下軌靠近，這意味著美元指數(shù)在中期內(nèi)也面臨較大的下行風(fēng)險。綜合來看，技術(shù)分析指標(biāo)普遍顯示美元在短期內(nèi)將繼續(xù)面臨下行壓力，投資者在進(jìn)行交易決策時，需要密切關(guān)注這些技術(shù)指標(biāo)的變化，以及關(guān)鍵支撐位和阻力位的突破情況。
四、美元走勢的未來展望
展望未來，美元走勢仍充滿不確定性。從宏觀經(jīng)濟(jì)層面來看，如果美國后續(xù)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)能夠出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，就業(yè)市場改善，通脹水平得到有效控制，那么可能會緩解市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，對美元形成一定支撐。然而，目前美國經(jīng)濟(jì)面臨的諸多結(jié)構(gòu)性問題，如高債務(wù)水平、貿(mào)易逆差等，難以在短期內(nèi)得到根本性解決，這可能會限制美元的上漲空間。在貨幣政策方面，美聯(lián)儲的降息決策及后續(xù)政策調(diào)整將對美元走勢產(chǎn)生重大影響。如果美聯(lián)儲在 9 月如市場預(yù)期般降息，且降息幅度較大，可能會導(dǎo)致美元進(jìn)一步走弱。但如果美聯(lián)儲能夠通過巧妙的政策溝通，引導(dǎo)市場預(yù)期，使得降息對美元的負(fù)面影響得到一定程度的緩沖，那么美元可能會在一定區(qū)間內(nèi)震蕩調(diào)整。全球經(jīng)濟(jì)格局方面，隨著其他經(jīng)濟(jì)體的發(fā)展和政策調(diào)整，美元在國際貨幣體系中的競爭將更加激烈。如果歐元區(qū)、英國、澳大利亞和新西蘭等經(jīng)濟(jì)體能夠持續(xù)推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革，提升經(jīng)濟(jì)增長動力，其貨幣可能會進(jìn)一步吸引投資者，對美元形成更大挑戰(zhàn)。此外，地緣政治局勢的變化也可能隨時引發(fā)市場避險情緒的波動，對美元走勢產(chǎn)生沖擊?？傮w而言，短期內(nèi)美元可能會延續(xù)震蕩下行的趨勢，但在長期內(nèi)，其走勢將取決于美國經(jīng)濟(jì)能否成功實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，以及在全球經(jīng)濟(jì)競爭中的表現(xiàn)。投資者需要密切關(guān)注各類經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、政策動態(tài)和地緣政治事件，謹(jǐn)慎做出投資決策。返回外匯網(wǎng)首頁，查看更多>>