匯通財經APP訊——美聯(lián)儲主席鮑威爾周三(6月25日)在參議院金融委員會的聽證會上,就特朗普政府擬議的關稅計劃發(fā)表了重要看法。他明確指出,關稅可能引發(fā)物價一次性上漲,但更持久的通脹風險不容忽視,美聯(lián)儲必須采取謹慎態(tài)度,以確保物價穩(wěn)定和經濟健康發(fā)展。這一表態(tài)不僅揭示了美聯(lián)儲在當前復雜經濟環(huán)境下的政策考量,也凸顯了鮑威爾與特朗普政府在貨幣政策上的持續(xù)分歧。
關稅沖擊:一次性上漲還是持久通脹?
鮑威爾在聽證會上表示,特朗普政府計劃加征的關稅很可能會導致物價出現(xiàn)一次性上漲,但這種影響并非必然僅限于短期。他強調,經濟理論雖然傾向于認為關稅對價格的沖擊是一次性的,但“這不是自然規(guī)律”。換句話說,關稅的實際影響可能遠超預期,具體取決于關稅的最終規(guī)模、實施方式以及市場和公眾的反應。
他進一步解釋道,如果關稅的沖擊迅速發(fā)生并很快消退,那么物價上漲可能僅為短期現(xiàn)象,不會引發(fā)持續(xù)的通脹壓力。然而,如果關稅導致企業(yè)成本上升、供應鏈調整或公眾通脹預期發(fā)生變化,通脹可能會演變?yōu)楦L期的問題。鮑威爾坦言:“作為負責保持物價穩(wěn)定的機構,我們必須管理這種風險。”因此,美聯(lián)儲在考慮進一步降息時,將保持高度謹慎,密切關注關稅政策對價格和經濟增長的實際影響。
美聯(lián)儲的謹慎策略:利率穩(wěn)定的背后邏輯
在當前的經濟環(huán)境下,美聯(lián)儲選擇暫時維持利率不變,這一決定與鮑威爾對關稅風險的評估密切相關。他指出,關稅的影響“可能很大,也可能很小”,但無論如何,美聯(lián)儲都必須小心應對,因為錯誤的政策決定可能讓公眾在未來數(shù)年承擔高昂的代價。
鮑威爾強調,美聯(lián)儲需要更多關于關稅最終水平及其對市場影響的數(shù)據(jù)。例如,關稅是否會導致企業(yè)大規(guī)模調整定價策略?消費者是否會因預期價格上漲而改變消費行為?這些問題都可能影響通脹的路徑。鮑威爾表示:“在看到更清晰的數(shù)據(jù)之前,我們不會貿然行動?!边@種謹慎態(tài)度反映了美聯(lián)儲在面對不確定性時的穩(wěn)健立場,也為未來的政策調整保留了靈活性。
歷史經驗的局限:2018年關稅的參考價值
鮑威爾特別提到,2018年特朗普政府實施的關稅規(guī)模相對較小,且當時通脹水平較低,因此無法為當前的高關稅計劃提供有效參考。他直言:“這次不一樣。”當前的關稅計劃規(guī)模更大,且全球經濟環(huán)境更為復雜,美聯(lián)儲缺乏類似的現(xiàn)代先例來預測其影響。
2018年的關稅主要針對特定行業(yè)和國家,影響范圍有限。而如今,特朗普政府提議的關稅可能覆蓋更廣泛的商品類別,并對供應鏈和全球貿易格局產生深遠影響。鮑威爾指出,這種規(guī)模的關稅可能導致通脹從今年夏天(6月和7月)開始攀升,美聯(lián)儲需要密切監(jiān)測相關數(shù)據(jù),以判斷是否需要調整貨幣政策。
鮑威爾與特朗普的分歧:政治壓力下的政策抉擇
鮑威爾的表態(tài)不僅關乎經濟政策,也折射出他與特朗普政府之間的緊張關系。特朗普一直呼吁美聯(lián)儲立即降息,以刺激經濟增長。然而,鮑威爾堅持認為,在通脹風險尚未明朗之前,降息可能為時過早。他在聽證會上重申,美聯(lián)儲的政策決定基于數(shù)據(jù)和經濟邏輯,而非政治壓力。
共和黨參議員對鮑威爾的立場提出質疑。俄亥俄州參議員Bernie Moreno甚至指責鮑威爾通過“政治視角”制定貨幣政策,暗示其對關稅的擔憂帶有偏見。Moreno還提到,鮑威爾是由特朗普任命的,但特朗普現(xiàn)在似乎更希望替換他。這種政治壓力無疑為美聯(lián)儲的獨立性蒙上了一層陰影。
然而,也有共和黨議員對鮑威爾的謹慎態(tài)度表示支持。北卡羅來納州參議員Thom Tillis指出,即使像沃爾瑪這樣擁有先進數(shù)據(jù)分析工具的大型零售商,也難以準確預測關稅對價格和需求的影響。他呼吁議員們保持現(xiàn)實態(tài)度,承認關稅可能帶來的通脹風險。
降息預期與未來展望
盡管鮑威爾在聽證會上的表態(tài)沒有改變市場對美聯(lián)儲政策的預期,投資者仍普遍預計今年將有兩次降息。然而,降息的時機和幅度仍存在不確定性。美聯(lián)儲官員們正在等待即將到來的貿易談判結果,以及關稅政策對經濟的影響逐漸明朗。鮑威爾表示,如果夏季的數(shù)據(jù)顯示關稅對物價的傳導低于預期,美聯(lián)儲可能會更傾向于降息;但如果通脹顯著上升,政策調整將更加謹慎。
與此同時,特朗普已開始為鮑威爾2025年5月任期結束后的接替人選做準備,聲稱候選人范圍已縮小到“三四個人”。這一消息進一步加劇了外界對美聯(lián)儲未來政策走向的猜測。
對金價影響分析
金價短期內可能面臨雙向壓力:通脹預期和避險需求可能推高金價,但美聯(lián)儲維持高利率的預期可能對金價構成壓制。具體走勢將取決于地緣局勢、通脹數(shù)據(jù)、貿易談判進展以及市場對美聯(lián)儲政策的預期。投資者需關注關稅政策的實際影響和美聯(lián)儲后續(xù)表態(tài),以判斷金價的趨勢。
北京時間09:27,現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3330.98美元/盎司。返回外匯網首頁,查看更多>>