匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周一(6月30日，馬來西亞衍生品交易所(BMD)棕櫚油主力合約FCPOc3收?qǐng)?bào)3987林吉特/噸，日內(nèi)下跌24林吉特(0.6%)，未能延續(xù)前一交易日的反彈。技術(shù)指標(biāo)顯示，布林通道中軌位于3976林吉特，MACD柱狀線收窄至1.32，暗示短期動(dòng)能有所減弱。市場(chǎng)疲軟主要受大連棕櫚油及國際原油價(jià)格走低的雙重壓制，而林吉特兌美元升值0.38%進(jìn)一步削弱了買家意愿。
外部市場(chǎng)傳導(dǎo)壓力
周一，大連商品交易所棕櫚油主力合約DCPcv1下跌0.43%，豆油合約DBYcv1微跌0.22%，盡管芝加哥期貨交易所(CBOT)豆油價(jià)格小幅反彈0.61%，但未能對(duì)沖亞洲市場(chǎng)的看空情緒。值得注意的是，棕櫚油與替代油脂的價(jià)差關(guān)系始終是資金博弈的關(guān)鍵。吉隆坡某交易員指出：“當(dāng)前市場(chǎng)缺乏明確指引，投資者更關(guān)注中國油脂庫存及南美大豆壓榨進(jìn)度?！?br>
原油市場(chǎng)的波動(dòng)同樣影響棕櫚油需求預(yù)期。盡管中東地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和，但OPEC+可能于8月增產(chǎn)的傳聞令國際油價(jià)承壓。作為生物柴油原料，棕櫚油對(duì)原油價(jià)格敏感度較高， Brent原油期貨持穩(wěn)于82美元/桶附近，但市場(chǎng)對(duì)需求端的擔(dān)憂抑制了生物燃料概念的炒作空間。
供需面多空交織
6月馬來西亞棕櫚油出口數(shù)據(jù)呈現(xiàn)溫和增長。獨(dú)立檢驗(yàn)公司AmSpec Agri數(shù)據(jù)顯示，6月出口量環(huán)比上升4.3%，另一機(jī)構(gòu)ITS統(tǒng)計(jì)的增幅為4.7%。這一趨勢(shì)與齋月后補(bǔ)庫需求相符，但增幅低于部分機(jī)構(gòu)預(yù)期的5%-7%。此外，馬來西亞棕櫚油局(MPOB)將7月參考價(jià)格下調(diào)至3950林吉特/噸，出口關(guān)稅相應(yīng)從9.5%降至8.5%，此舉或刺激短期出口，但可能加劇市場(chǎng)對(duì)庫存壓力的擔(dān)憂。
知名機(jī)構(gòu)分析師認(rèn)為，當(dāng)前價(jià)格已部分反映產(chǎn)量季節(jié)性回升的預(yù)期。“若7月產(chǎn)量環(huán)比增幅超過10%，庫存可能重回200萬噸以上，這將考驗(yàn)3900林吉特的關(guān)鍵支撐位?！辈贿^，也有觀點(diǎn)指出，印度尼西亞的生物柴油摻混政策若如期上調(diào)至B35，或?yàn)槭袌?chǎng)提供新的平衡點(diǎn)。
機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)分歧
部分分析師對(duì)下半年走勢(shì)持謹(jǐn)慎態(tài)度。新加坡某大宗商品研究主管表示：“厄爾尼諾對(duì)單產(chǎn)的滯后影響可能在三季度顯現(xiàn)，但現(xiàn)階段交易邏輯仍集中在短期供需矛盾上?！迸c此相對(duì)，吉隆坡一家跨國貿(mào)易企業(yè)則認(rèn)為：“林吉特匯率波動(dòng)和原油市場(chǎng)的不確定性，可能使棕櫚油維持寬幅震蕩，區(qū)間看3800-4200林吉特。”
技術(shù)面上，3976林吉特的中軌位置成為多空分水嶺，若失守則可能下探3789林吉特的布林下軌。MACD快慢線粘合，顯示市場(chǎng)需新的驅(qū)動(dòng)打破僵局。投資者需密切關(guān)注本周發(fā)布的MPOB庫存數(shù)據(jù)及美國農(nóng)業(yè)部(USDA)月度油籽報(bào)告，這些因素或成為突破當(dāng)前震蕩格局的催化劑。
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