匯通財(cái)經(jīng)APP訊——日本實(shí)際工資疲軟引發(fā)經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂，日元承壓
最新數(shù)據(jù)顯示，日本5月實(shí)際工資同比下降2.9%，創(chuàng)20個(gè)月最大跌幅，顯示薪資增長未能跟上4.0%的物價(jià)漲幅。特別獎(jiǎng)金暴跌18.7%，使得名義工資增幅僅1%，為連續(xù)第三個(gè)月放緩，遠(yuǎn)低于市場預(yù)期。
實(shí)質(zhì)收入下降引發(fā)市場對(duì)消費(fèi)支出疲軟與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)能減弱的擔(dān)憂，進(jìn)一步壓制日元。
“實(shí)際收入持續(xù)負(fù)增長，加之特朗普關(guān)稅威脅升級(jí)，可能迫使日本企業(yè)壓縮投資和薪酬支出，削弱國內(nèi)需求?！薄袌稣{(diào)查顯示
地緣風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)短暫避險(xiǎn)，難敵基本面疲弱
以色列周一清晨空襲也門胡塞目標(biāo)，為一個(gè)月來首次直接打擊，引發(fā)市場短暫避險(xiǎn)情緒。然而，日元并未顯著走強(qiáng)，反而兌美元回落至145.00上方，表明疲軟的基本面與政策不確定性抵消了地緣風(fēng)險(xiǎn)帶來的避險(xiǎn)買盤。
美聯(lián)儲(chǔ)與日本央行政策路徑背離限制日元波動(dòng)
當(dāng)前市場普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月開始降息，年內(nèi)累計(jì)降息兩次的概率超過70%。而日本央行則處于政策轉(zhuǎn)向的邊緣，盡管薪資與通脹數(shù)據(jù)出現(xiàn)偏弱表現(xiàn)，但部分投資者仍押注年內(nèi)可能再次加息。
這構(gòu)成一種典型的政策路徑“剪刀差”：美聯(lián)儲(chǔ)寬松預(yù)期限制美元上行空間，而日本央行遲遲未能明確鷹派立場則限制日元反彈。
技術(shù)圖形上，USD/JPY已突破關(guān)鍵阻力位144.65–144.70區(qū)域（4小時(shí)圖100周期均線與38.2%斐波那契回撤位重疊），短期有望向145.25–145.30供應(yīng)帶發(fā)起測試。若突破該區(qū)域，下一阻力位將位于146.00整數(shù)關(guān)口（61.8%斐波回撤位）。
下方初步支撐在144.20，若跌破則關(guān)注144.00及143.45一線，進(jìn)一步支撐位在上周低點(diǎn)142.65–142.70區(qū)域。
“日元短線仍由工資數(shù)據(jù)主導(dǎo)走弱，但地緣避險(xiǎn)和美聯(lián)儲(chǔ)轉(zhuǎn)向應(yīng)限制USD/JPY上行?！薄袌稣{(diào)查顯示
編輯觀點(diǎn)：
雖然技術(shù)上美元兌日元仍具短線上行動(dòng)能，但經(jīng)濟(jì)基本面與政策預(yù)期的結(jié)構(gòu)性矛盾決定了其上行空間有限。除非日本央行釋放更明確的加息信號(hào)或美國方面出現(xiàn)超預(yù)期的降息落地，否則日元難以獲得實(shí)質(zhì)支撐。
需密切關(guān)注本周FOMC會(huì)議紀(jì)要，任何有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的線索都將直接影響USD/JPY短期方向。