匯通財經(jīng)APP訊——新西蘭聯(lián)儲周三(7月9日)在最新貨幣政策會議上，宣布將官方指標利率維持在3.25%不變，這一決定引發(fā)了市場的廣泛關注。盡管利率未作調整，但新西蘭聯(lián)儲明確表示，未來仍有可能進一步放松貨幣政策，為經(jīng)濟復蘇注入更多活力。
利率決定：謹慎觀望下的穩(wěn)定之舉
符合市場預期
新西蘭聯(lián)儲此次將指標利率維持在3.25%，完全符合路透社對27位經(jīng)濟學家的調查預測。其中，19位經(jīng)濟學家認為，新西蘭聯(lián)儲自2024年8月開啟降息周期以來，首次選擇按兵不動。這一決定反映了央行在當前復雜經(jīng)濟環(huán)境下的謹慎態(tài)度，既要應對通脹壓力，又要為經(jīng)濟復蘇保駕護航。
通脹緩解為降息鋪路
新西蘭聯(lián)儲在政策聲明中指出，如果中期通脹壓力如預期般繼續(xù)緩解，官方指標利率有望進一步下調。當前，新西蘭的通脹率為2.5%，已顯著低于此前的高位，且預計在2025年第二和第三季度逐步回落至1%-3%的目標區(qū)間上限。這一趨勢為央行提供了更多政策空間，使其能夠在未來適時放松貨幣政策，以刺激經(jīng)濟增長。
經(jīng)濟前景的不確定性
盡管通脹形勢有所好轉，但新西蘭聯(lián)儲坦言，經(jīng)濟前景仍充滿高度不確定性。全球經(jīng)濟放緩、貿易緊張局勢以及潛在的關稅政策可能對新西蘭經(jīng)濟復蘇構成威脅。這些外部因素不僅可能減緩經(jīng)濟增長步伐，還可能進一步減輕通脹壓力，為央行后續(xù)降息提供了更多的理由。
背景分析：新西蘭經(jīng)濟的曲折復蘇之路
從激進加息到經(jīng)濟衰退
作為全球率先退出新冠疫情時期寬松政策的中央銀行之一，新西蘭聯(lián)儲在2021年10月至2023年9月期間，累計加息525個基點，將利率推至高位，以遏制通脹的快速攀升。然而，高企的借貸成本對國內需求造成了沉重打擊，導致新西蘭經(jīng)濟在2023年陷入衰退。盡管經(jīng)濟已逐步走出低谷，但部分行業(yè)依然疲軟，復蘇進程并不均衡。
降息周期的啟動
自2024年8月以來，新西蘭聯(lián)儲已累計降息225個基點，試圖通過降低借貸成本刺激需求，助力經(jīng)濟復蘇。出口價格的上漲和利率的下降為經(jīng)濟注入了新的活力，但全球經(jīng)濟放緩和國內緊縮財政政策仍然拖累了增長步伐。新西蘭聯(lián)儲在聲明中特別提到，全球政策的不確定性以及關稅預期可能削弱全球經(jīng)濟增長，從而對新西蘭的出口導向型經(jīng)濟造成不利影響。
復蘇中的機遇與挑戰(zhàn)
盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，新西蘭經(jīng)濟仍展現(xiàn)出一定的韌性。出口價格的上漲為經(jīng)濟提供了支撐，而利率的逐步下調也改善了企業(yè)的融資環(huán)境。然而，全球經(jīng)濟的不確定性以及國內需求的疲軟使得央行不得不保持高度警惕，在刺激增長和控制通脹之間尋找平衡點。
市場反應：紐元承壓，降息預期升溫
紐元匯率的短暫波動
新西蘭聯(lián)儲宣布利率決定后，紐元兌美元一度觸及0.6014美元的盤中高點，但隨后快速回落，最低跌至0.5975美元，創(chuàng)下兩周新低。截至目前，紐元匯率回升至0.6005美元附近。市場對新西蘭聯(lián)儲暫停降息但保留寬松前景的表態(tài)反應迅速，投資者開始重新評估未來的貨幣政策走向。
降息預期進一步強化
市場普遍預計，新西蘭聯(lián)儲可能在2025年8月再次降息，降息概率高達56%。澳新銀行首席分析師Sharon Zollner在報告中指出，新西蘭聯(lián)儲5月的預測暗示，7月或8月可能降息，隨后再降15個基點。她進一步表示，鑒于中期通脹風險更傾向于下行而非上行，新西蘭聯(lián)儲有望在8月啟動新一輪降息，并持續(xù)推進寬松政策。
投資者的觀望情緒
新西蘭聯(lián)儲的謹慎態(tài)度使得投資者對未來政策路徑的預期更加復雜。一方面，經(jīng)濟疲軟為降息提供了空間；另一方面，貿易緊張局勢和全球經(jīng)濟放緩可能加劇物價壓力，限制了央行的政策靈活性。投資者目前傾向于觀望更多經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以判斷新西蘭聯(lián)儲的下一步行動。
未來展望：降息空間與經(jīng)濟復蘇的博弈
通脹目標的實現(xiàn)
新西蘭聯(lián)儲預測，通脹率將在2025年逐步回落至目標區(qū)間，這為進一步降息提供了堅實的依據(jù)。然而，通脹的持續(xù)性以及外部因素(如關稅和全球經(jīng)濟放緩)可能對這一目標構成挑戰(zhàn)。央行需要在支持經(jīng)濟增長和穩(wěn)定物價之間找到微妙的平衡。
經(jīng)濟復蘇的持續(xù)性
新西蘭經(jīng)濟復蘇的步伐在很大程度上取決于全球經(jīng)濟環(huán)境和國內政策的配合。出口價格的上漲和利率的下降為復蘇提供了動力，但全球政策不確定性和國內需求的疲軟可能拖累增長。市場預計，經(jīng)濟持續(xù)疲軟將為新西蘭聯(lián)儲在2025年至少再降息一次提供足夠空間。
貨幣政策的靈活性
新西蘭聯(lián)儲在聲明中強調，未來的利率走勢將取決于經(jīng)濟復蘇的速度、通脹的持續(xù)性以及外部環(huán)境的變化。會議紀要顯示，央行預計將根據(jù)5月會議的預測逐步下調利率，但具體節(jié)奏和幅度仍需視數(shù)據(jù)而定。這種靈活的政策立場為央行在復雜環(huán)境中應對各種挑戰(zhàn)提供了更大的操作空間。
北京時間13:33，紐元兌美元現(xiàn)報0.6003/04。返回外匯網(wǎng)首頁，查看更多>>